評論：

　　1) 銷量增速底部徘徊，期待企穩(wěn)復(fù)蘇：7 月份挖掘機(jī)銷量同比下降13.7%，雖然增速較6 月份略有回升，但仍處在底部。往前看，我們認(rèn)為，三季度是工程機(jī)械淡季，去年同期基數(shù)較低，同比增速進(jìn)一步大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)較小;同時(shí)，隨保障性住房和水利建設(shè)需求的逐步拉動(dòng)，工程機(jī)械銷售增速有望逐步企穩(wěn)復(fù)蘇，我們?nèi)跃S持全年15%以上穩(wěn)定增長的判斷。

　　2) 國產(chǎn)品牌同比增速仍維持強(qiáng)勢：7 月份，國內(nèi)龍頭公司柳工、龍工、三一重工銷量分別同比增長33.8%、22.7%和8.1%，柳工和龍工增速較6 月份分別提升16.1 和9.2 個(gè)百分點(diǎn)，三一重工增速較6 月份下降21.4 個(gè)百分點(diǎn);三一重工單月市場份額達(dá)到10.7%，繼6 月份躍居行業(yè)首位之后，7 月份再度保持行業(yè)銷量第一的領(lǐng)先地位。

　　3) 外資品牌同比繼續(xù)大幅下降，但環(huán)比降幅低于行業(yè)平均：7 月份日韓品牌斗山、小松、日立、現(xiàn)代江蘇同比下降幅度都在30%以上，歐美品牌卡特彼勒也同比下降12.3%;斗山1-7 月累計(jì)銷量同比下降14.5%，小松、日立、現(xiàn)代江蘇也僅實(shí)現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長。但由于7 月環(huán)比降幅低于行業(yè)平均，五家外資公司7 月市場份額較6 月份分別提升0.2、0.2、1.5、0.2 和0.8 個(gè)百分點(diǎn);我們?nèi)匀徽J(rèn)為，在行業(yè)增速整體放緩及國內(nèi)廠商搶占市場份額的雙重壓力下，外資品牌全年增長將面臨較大挑戰(zhàn)。

　　4) 東部和中部顯示企穩(wěn)跡象，西部和出口增速有所回落：區(qū)域上看，7 月份西部和出口增速仍高于東部和中部，但趨勢有所變化，東部和中部同比降幅有所減小，而西部和出口增速較6 月份均有所回落;同時(shí)，從省份上看，7 月份挖掘機(jī)銷量增長前三名分別為西藏、寧夏和山西，后三名分別為江西、福建和遼寧.